Dollár, euro, rubl, jüan, jena, liber, frank. Svět peněz je plný názvů. Když cestujete, měníte ruble na líry, pak na dirhamy, pak na bati. Proč nemůžeme mít jednu měnu pro všechny? Je to přece pohodlné. Ale za každým papírovým penězím je suverenita, historie, ekonomická politika a trochu magie. Pojďme se podívat, odkud se různé peníze vzaly, proč jsou potřeba a proč je dolar zatím hlavní, ale ne navždycky.

Proč nemůžeme mít jednu měnu pro všechny

Idea jednotné světové měny je stará jako svět. Nabídla ji ještě Keynes v 40. letech. Ale jsou tři velké problémy. První je suverenita. Každá země chce spravovat svou ekonomiku. Vydávat tolik peněz, kolik potřebuje, zvyšovat sazbu, devalvovat při krizi. Pokud je jednotná měna, všechny tyto páky jdou do nadnárodního orgánu. Státy nejsou připraveny.

Druhá je rozdílný úroveň ekonomik. Německo a Řecko mají jednu měnu — euro. Ale Německo je bohatší a efektivnější. Vzniká to, že Němci subvencují Řeky. V jednotné světové měně by chudé země táhly bohaté dolů, a bohaté by nechtěly sdílet.

Třetí jsou krize. Pokud je měna společná, pak při krizi v jedné zemi se okamžitě přenesou na všechny. Nejde devalvovat, nedá se jednotně tisknout peníze. Zůstává jen utahovat opasky a čekat na pomoc sousedů. Evropská unie to zažila v letech 2010-2015. Bolestně.

Proto 180 států — 180 měn. Plus místní: dollár ve Zimbabwe, euro v Černé Hoře, ruský rubl v Abcházii. Vzniká směsina, ale živá.

Jak vznikají měny

Každá měna má svou historii zrození. Často spolu s státem. Prohlásili nezávislost — potřebují své peníze. Tisknou. Ale někdy je to jinak. Euro se objevil ne s novým státem, ale s dohodou mezi starými. Rok 1999 — bezhotovostní euro, 2002 — mince a bankovky. Hned 12 států odmítlo své marky, franky, liry. Bolestně, ale přežily.

Dollár USA se objevil v roce 1792. Předtím se používaly španělské mince. Rubl má historii od 13. století, ale moderní — po devalvaci v roce 1998. Jüan — od roku 1948, po komunistické revoluci. Funt liber — jeden z nejstarších, už v roce 775.

Existují měny-čaroděje. Například dollár Zimbabwe. Kvůli hyperinflaci vydali bankovku za 100 trilionů dolarů. Dnes už není v oběhu, země používá dollár USA a jüan. Existují měny, které jsou pevně vázány k jiné měně (například dánská koruna je pevně vázána na euro). Existují měny-podvazky — vydávají se, ale téměř se nepoužívají, všechny transakce jsou v dolarech.

Dollár: proč je hlavní

Dollár USA je světová rezervní měna. Přibližně 60 procent světových rezerv je v dolarech. 80 procent mezinárodních smluv (ropa, plyn, zlato) je v dolarech. Proč? Historie.

Po druhé světové válce byly USA jedinou nepoškozenou ekonomikou. Zlaté rezervy — 2/3 světových. Na Bretton-Woods konferenci v roce 1944 se dohodli: dollár se vyměňuje za zlato (35 dolarů za uncii), a všechny ostatní měny — za dollár. Tak se dollár stal „světovým zlatem“. V roce 1971 Nixon zrušil konverzi dolara ve zlato. Ale dollár už byl tak hluboce zakořeněn, že ho lidé pokračovali v jeho použití z důvodu zvyku a důvěry.

Plus USA — největší ekonomika, stabilní politická soustava ( relativně), obrovský kapitálový trh. Dollárem je pohodlné obchodovat, snadno se získává, je likvidní. Dokonce i nepřátelé USA drží rezervy v dolarech, protože zatím není žádná alternativa.

Ale podíl dolara klesá. V 70. letech bylo 85 procent rezerv, nyní je to 60. Čína, Rusko, státy BRIKS aktivně hledají alternativy.

Euro: hlavní konkurent

Euro je druhá nejdůležitější rezervní měna. Přibližně 20 procent světových rezerv. Zóna euro — 20 států, 350 milionů lidí. Ekonomika je přibližně rovna americké.

Euro vzniklo jako politický projekt: sjednotit Evropu společnou měnou, aby se nikdy nezapomnělo na války. Ekonomicky to bylo riskantní. Německá marka byla příliš silná, italská lira příliš slabá. Po sjednocení vznikly problémy. Německo se stalo lokomotivou, Řecko balastem.

Krize 2009-2015 téměř rozložila eurozónu. Řecko, Irsko, Portugalsko, Španělsko byly na pokraji bankrotu. Byly jim poskytnuty půjčky, ale muselo být zavedeno tvrdé hospodářství. Lidé šli na ulice.

Nicméně, euro přežilo. Dnes je pevně na druhém místě. Euro se používá i mimo EU: Černá Hora, Kosovo, Andorra, San Marino, Vatikán. Bankovky euro jsou vidět v Africe (bývalé francouzské kolonie připojily frank KFA k euru). Ale plně nahradit dolar euro nemůže: Evropa nemá takovou vojenskou moc a takový dluhový trh.

Rubl: historie vzestupů a pádů

Ruský rubl je 18. největší rezervní měna světa (méně než 1 procent). Ale pro Rusy je to hlavní. Jeho historie je jako houkačky. Rok 1992 — hyperinflace, rubl se znehodnotil 2500krát. Rok 1998 — bankrot, rubl se znehodnotil o 4krát za měsíc. Rok 2014 — propad z důvodu ceny ropy a sankcí, kurz se snížil o polovinu. Rok 2022 — nový propad (více než 100 rublů za dolar), poté posílení díky kontrole kapitálu.

Rubl je volatilní měna. Silně závisí na cenách ropy a plynu, na sankcích, na geopolitice. Plus — uzavřený: kvůli sankcím je těžké rubl vyměnit za jiné měny, dolareské převody přes SWIFT jsou blokovány.

Nicméně, rubl přežil. V rámci země slouží obrovské ekonomice. Existují plány udělat rubl rezervní měnou pro Evразijský svaz, ale zatím je to slabé. Probíhají rozhovory s Čínou a Indií o platebách v rublech a jüanech místo dolara. Pokud se to podaří, podíl rublu se zvýší. Ale do světové nadvlády jako za Sovětským svazem je daleko.

Jüan: vzestupná hvězda

Čínský jüan (nebo renminbi) je měna druhé největší ekonomiky světa. Jeho podíl v světových rezervách je přibližně 3 procenta, roste pomalu. Proč ne více? Čína ne úplně konvertovala jüan. Stát kontroluje kurz, omezuje vývoz kapitálu, nedává jüanu volně plavat. To brání jeho použití v mezinárodních plateb.

Ale Čína aktivně propaguje jüan. Platí za dovoz jüanech, poskytuje půjčky státům Afriky a Asie v jüanech, spustila vlastní platební systém CIPS (alternativa SWIFT). V roce 2016 jej MMF zařadil do koše SDR (speciální práva čerpání) — symbolické uznání.

Mnoho odborníků předpovídá, že za 10-20 let se jüan stane třetí rezervní měnou po dolaru a euru. Ale na první místo je daleko: USA to neoddadí bez boje, a čínská ekonomika závisí na exportu, silný jüan jí není prospěšný.

Nicméně, pro ruský obchod jüan již stal důležitou měnou. V letech 2023-2026 se výměny v jüanech mezi Ruskem a Čínou zvýšily desítkamikrát.

Ostatní významné měny

Japonská jena je třetí největší rezervní měna (přibližně 5 procent). Japonsko je největší věřitel světa, jena je považována za „klidnou havárii“ v krizech. Funt liber je stará dobrá měna, čtvrtá největší rezervní měna (přibližně 4.5 procent). Londýn je finanční centrum, funt je vhodný pro operace. Švýcarský frank je měna bohatých, je považován za nejstabilnější. Švýcarsko je neutrální země, její banky jsou důvěřovány více než mnoha státům.

Kanadský a australský dollár jsou surovinové měny. Rostou, když stoupá cena ropy, plynu, rudy. Jsou úzce specializované, ale vhodné pro zajištění.

Indická rupie je rostoucí gigant. Indie je pátá ekonomika světa, ale rupie je zatím uzavřená, málo se používá mimo zemi. Nicméně, potenciál je obrovský.

Kryptoměny — bitcoiny, ethereum — nejsou národními měnami (nikde, kromě Salvadoru, kde je bitcoiny legálním platebním prostředkem). Nicméně, ovlivňují svět peněz, vytvářejí alternativu státům.

Jak státy chrání své měny

Centrální banky dělají tři hlavní věci. První — spravují sazbu. Pokud je sazba vysoká, měna se zdražuje (je výhodné ukládat peníze v této zemi). Pokud je nízká — zlevňuje se (stimuluje ekonomiku, ale způsobuje odliv kapitálu). Druhé — měnové intervence. Pokud se měna snižuje, centrální banka prodává dolary z rezerv a kupuje svou měnu, zvyšuje její kurz. Pokud roste příliš rychle — naopak, kupuje dolary a prodává svou, snižuje růst.

Třetí — měnové omezení. Zákaz vyvážet svou měnu za hranice, požadavek prodeje měnového zisku, omezení nákupu hotovosti dolarů. To nejsou tržní metody, ale v krizi je to zachraňuje.

Příklad — Rusko po roce 2022: povinnost prodávat měnu vývozníkům, omezení vydávání hotovosti, zákaz převodů peněz za hranice bez zvláštního povolení. Rubl se posílil. Poté byly omezení zrušeny — rubl klesl.

Každá země má svůj nástroj. USA — tiskárna peněz a status rezervní měny. Čína — měnový kontrol a státní banky. Evropa — společná sazba, ale ne společná fiskální politika, což oslabuje euro.

Co bude v budoucnu: zaniknou národní měny

V nejbližších 30 letech — ne. Národní měny jsou pro státy příliš pohodlné, aby se od nich vzdali. Ale trendy jsou. První — digitální měny centrálních bank (CBDC). Čína spustila digitální jüan, Švédsko — digitální korunu, Rusko testuje digitální rubl. To ne nahradí hotovost, ale může zjednodušit mezinárodní platby a snížit podíl dolara.

Druhý trend — regionální měny. Například státy BRIKS diskutují o vytvoření jednotné platby jednotky, vázané na koši měn. Nehotovostní, ale pro vzájemné platby. To oslabí závislost na dolaru.

Třetí trend — devalvализация. Čína, Rusko, Írán, KLDR, Venezuela aktivně hledají alternativu k dolaru. Obchodují v jüanech, rublech, dokonce i v kryptu. Zatím je podíl plateb v alternativních měnách malý, ale roste.

Závěr: svět peněz se stane rozmanitějším. Dollár zůstane lídrem, ale přestane být monopolistou. Vzniknou nové měnové bloky, možná digitální hybridy. Ale papírové bankovky s portréty významných osob se nikam neodjedou. Protože bankovka není jen platební prostředek. To je kousek historie, který můžete dát do peněženky.

Permanent link to this publication: